Jak każdy inwestor, także inwestor private equity w odpowiednim momencie chce wyjść z inwestycji, czyli dokonać tzw. dezinwestycji. Pojęcie to oznacza finalizację działań podjętych przez inwestora, mających doprowadzić do wycofania się z inwestycji, czyli zbycia na rynku prywatnym lub publicznym, jednemu lub więcej podmiotom, posiadanych udziałów spółki portfelowej. Dezinwestycji dokonać można na kilka sposobów, takich jak m.in. pozyskanie dla spółki inwestora branżowego (trade sale) czy poprzez wprowadzenie spółki portfelowej na giełdę papierów wartościowych (IPO). Sposobów jest więcej, jednakże IPO jest jednym z najczęściej wykorzystywanych sposobów (obok trade sale) i dlatego na nim skupia się niniejszy artykuł. Znajdą w nim Państwo statystyki dotyczące dezinwestycji, a także opis procesu, koszty, wady i zalety IPO.

Private equity – przebieg procesu, koszty, wady oraz zalety dezinwestycji poprzez IPO

Dezinwestycje w liczbach, czyli garść statystyk

Dezinwestycje funduszy private equity w Europie Środkowo-Wschodniej w 2023 r. osiągnęły poziom 935 mln EUR, co oznacza wzrost o 17% rok do roku. Dla porównania wartość dezinwestycji w całej Europie spadła o 15% do 31 mld EUR w porównaniu z rokiem 2022. Dezinwestycje w Europie Środkowo-Wschodniej stanowiły 3,1% całkowitej wartości wyjść z inwestycji w Europie w 2023 r., w porównaniu z 2,2% w 2022 r. W 2023 r. w Europie Środkowo-Wschodniej sprzedano łącznie 98 spółek, co stanowi spadek o 23% w porównaniu z 2022 r.1 Jak widać na wykresie 1, najniższą wartość dezinwestycji zanotowano w 2004 r., zaś największą w 2020 r. – 1,755 mld EUR.

Polska była największym rynkiem wyjść z inwestycji w regionie w 2023 r., z 794 mln euro dezinwestycji, co stanowiło 85% wszystkich transakcji w Europie Środkowo-Wschodniej. Czechy zajęły drugie miejsce z 55 mln euro, co stanowi 6% łącznej wartości w regionie. Rumunia uplasowała się na trzecim miejscu z kwotą 36 mln euro, co stanowi 4% całości. Wyjścia w tych trzech krajach stanowiły 95% całkowitej wartości dezinwestycji w Europie Środkowo-Wschodniej i 46% całkowitej liczby spółek wycofanych z rynku w 2023 r. Węgry odnotowały największą liczbę wyjść z inwestycji, wynoszącą 27, obejmującą głównie spółki wspierane przez VC, co stanowiło 28% całkowitej liczby wyjść z inwestycji w regionie.

Dezinwestycja poprzez trade sale była najczęstszą drogą wyjścia z inwestycji w Europie Środkowo-Wschodniej w 2023 r., z kwotą 623 mln euro, co stanowi 67% łącznej kwoty w regionie. Z 26 spółkami (27% ogółu) trade sale była najpopularniejszą drogą wyjścia pod względem liczby spółek. Sprzedaż na rzecz innej firmy private equity była drugą najpopularniejszą drogą wyjścia z inwestycji w Europie Środkowo-Wschodniej w 2023 r. (o wartości 118 mln euro), co stanowi 13% łącznej kwoty w regionie, (14 transakcji). Zbycie w drodze oferty publicznej zajęło trzecie miejsce pod względem wartości w 2023 r. z kwotą 71 mln euro (3 wycofane spółki).

Dezinwestycja poprzez wprowadzenie spółki portfelowej na giełdę papierów wartościowych (IPO)

Dezinwestycja poprzez IPO jest częstą praktyką, zwłaszcza w USA oraz Europie Zachodniej. Tymczasem ten sposób wyjścia z inwestycji nie jest optymalny dla wszystkich inwestycji. Upublicznienie spółki może wiązać się z bardzo wysokimi zyskami (wysoka wycena akcji, przewyższająca zwykle cenę, jaką można uzyskać m.in. przez zbycie udziałów inwestorowi branżowemu), jednakże jest to droga, którą powinny wybrać nieliczne fundusze i zarządy spółek. Przedwczesna decyzja o IPO może prowadzić do dużych strat zarówno po stronie funduszy, jak i spółki. IPO to właściwa droga dla firm w miarę dużych, o znaczącym poziomie rentowności, rosnących zyskach i przejrzystej strukturze organizacyjnej. Inwestorzy giełdowi, co zrozumiałe, preferują duże stabilne spółki, których akcje można szybko i bez problemu zbyć na giełdzie (akcje o wysokiej płynności). Wpływ na decyzje inwestorów wywiera także jakość zarządzania (kwalifikacje i doświadczenie kadry menedżerskiej spółki oraz ich umiejętność komunikowania się z inwestorami).

Pozostałe 72% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Ulubione Drukuj

Zobacz również

MSSF 18 – Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych

MSSF 18 – Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych

Rada Międzynarodowych Standardów w kwietniu bieżącego roku opublikowała nowy standard MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”. Nowy standard ma zastąpić obecny MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych”. Natomiast warto na wstępie wspomnieć, że będzie przewidywał on dość długie vacatio legis i obowiązywał będzie dopiero od 1 stycznia 2027 r.

Czytaj więcej

ETF Vanguard Lifestrategy jako propozycja dla pasywnego inwestora

ETF Vanguard Lifestrategy jako propozycja dla pasywnego inwestora

Inwestować nasze oszczędności można na dziesiątki, jak nie setki sposobów. Dla większości ludzi inwestowanie jest trudne, wymaga sporo wiedzy i zwyczajnie odstrasza. Z tego powodu często inwestorzy wybierają nieruchomości i na nich opierają cały swój portfel. Czy jednak inwestowanie musi być takie trudne? Okazuje się, że wcale nie. Poznajmy ETF Vanguard Lifestrategy, czyli propozycję dla osób chcących inwestować pasywnie, możliwie jak najmniejszym wysiłkiem.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.