Polityka pieniężna

Tekst otwarty nr 8/2012

Stopy procentowe ponownie bez zmian

  • Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy bez zmian w lipcu, zgodnie z oczekiwaniami. W komunikacie Rada zwróciła uwagę na dalsze stopniowe spowolnienie wzrostu gospodarczego, a nowe projekcje PKB i CPI przygotowane przez NBP pokazały nieco niższą ścieżkę wzrostu gospodarczego i spadek inflacji do celu w średnim terminie (szczegóły poniżej). W takich warunkach trudno oczekiwać zacieśnienia polityki pieniężnej. Tym bardziej że Prezes NBP potwierdził, że inne prognozy (eksperckie) pokazują scenariusz podobny do nowej projekcji inflacji.
  • Wprawdzie RPP nadal „nie wyklucza dalszego dostosowania polityki pieniężnej, gdyby perspektywy powrotu inflacji do celu uległy pogorszeniu”, jednak pomimo wciąż jeszcze obecnych w retoryce Rady „jastrzębich” akcentów, stopy procentowe pozostaną bez zmian w kolejnych miesiącach roku.
  • W sierpniu RPP ma tradycyjnie już zaplanowaną przerwę w pracach i nie spotyka się na posiedzeniu decyzyjnym. W związku z tym, nawet jeśli czerwcowa inflacja okaże się wyższa od prognoz, co mogłoby część członków Rady ponownie wystraszyć (czyt. pogorszyć perspektywy powrotu do celu), nie będzie okazji, aby zareagować na to (zbyt) pospieszną decyzją.

Projekcja NBP zakłada powrót inflacji do celu w 2013 r.

  • Nowe projekcje NBP przewidują wolniejszy wzrost gospodarczy oraz niższą ścieżkę inflacji niż zakładane w poprzedniej wersji prognoz. Według projekcji, poczynając od połowy 2013 r. dynamika CPI znajdzie się poniżej 2,5% z prawdopodobieństwem powyżej 50%, a pod koniec horyzontu prognozy spadnie nawet poniżej 2%. Będzie miało na to wpływ spowolnienie gospodarcze, aprecjacja polskiej waluty, spadek cen surowców oraz obniżka VAT w 2014 r. W przeciwną stronę działać będzie efekt wprowadzenia pakietu klimatycznego (analitycy NBP szacują jego wpływ na inflację na 0,3 w 2013 i 0,1 w 2014 r.).
  • Analitycy NBP spodziewają się znacznego spowolnienia wzrostu inwestycji, głównie pod wpływem zmniejszenia inwestycji publicznych (ich wartość będzie spadać od ostatniego kwartału 2012) oraz osłabienia konsumpcji indywidualnej.

Zobacz również

Nowe obowiązki przedsiębiorców ‑ zapewnienie dostępu do niektórych produktów i usług

26 stycznia 2024 r. opublikowano projekt ustawy o zapewnianiu spełniania wymogów dostępności niektórych produktów i usług przez podmioty gospodarcze. Nowa ustawa nałoży szereg nowych obowiązków na przedsiębiorców prowadzących sprzedaż i świadczących usługi dla osób fizycznych. Obowiązki dotyczą zapewnienia dostępu do produktów i usług przedsiębiorcy osobom ze szczególnymi potrzebami.

Czytaj więcej

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

Ministerstwo Finansów powróciło do dialogu z przedsiębiorcami, biegłymi rewidentami i księgowymi w sprawie inicjatyw i planowanych zmian w sferze szeroko rozumianego prawa bilansowego.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.