Tekst otwarty
nr 9/2005
Kolejna obniżka stóp, tym razem bez zaskoczenia
- W lipcu 2005 r. RPP obniżyła stopy o 25 pb, co oznacza, że stopa referencyjna spadła do kolejnego rekordowo niskiego poziomu 4,75%. Nastawienie w polityce pieniężnej pozostało łagodne. Tym razem decyzja była zgodna z przewidywaniami znacznej większości analityków rynkowych.
- RPP uzasadniła swój ruch niezmiennie korzystną perspektywą dla inflacji, mimo że ostatnio opublikowane dane o aktywności gospodarczej w czerwcu zmniejszyły nieco pesymizm Rady co do perspektyw gospodarki, który pojawił się po publikacji słabych danych o PKB za I kwartał 2005 r.
- Jeśli dane o PKB w II kwartale 2005 r. nie pokażą zaskakująco silnego odbicia popytu krajowego, a raczej umiarkowany wzrost gospodarczy w przewidywanym obecnie przedziale 2,5–2,8%, to najprawdopodobniej RPP zdecyduje się w sierpniu na jeszcze jedną obniżkę stóp procentowych o 25 pb, nadal nie dostrzegając nadmiernego ryzyka, że inflacja przekroczy cel inflacyjny w średnim terminie.
