Bank Centralny

Tekst otwarty nr 7/2008

W maju drugi miesiąc przerwy, w czerwcu podwyżka

l RPP pozostawiła stopy bez zmian po raz drugi z rzędu, ale podobnie jak w kwietniu komunikat nie pozostawił wątpliwości, że nadal jesteśmy w fazie zacieśniania polityki pieniężnej i drzwi do podwyżki już w czerwcu są otwarte. Stwierdzając, że prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej celu jest nadal wyższe niż tego, że będzie niższa od celu, Rada utrzymała restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej, przede wszystkim z powodu ryzyka utrzymania się inflacji i oczekiwań inflacyjnych na podwyższonym poziomie oraz niekorzystnej relacji pomiędzy wzrostem wynagrodzeń i wydajności pracy. Komunikat Rady był zgodny z naszymi oczekiwaniami. Rada dodała jeden czynnik „jastrzębi”, mówiący o ryzyku przenoszenia się wysokich cen żywności i energii na inne ceny, w szczególności ceny niektórych usług. Pozostałe „jastrzębie” argumenty pozostały w mocy. Czynniki przemawiające za wstrzymaniem się z podwyżką były podobne jak w kwietniu.

l Pełniejsza ocena perspektyw inflacji będzie według RPP możliwa po zapoznaniu się z kolejnymi danymi i nową projekcją inflacji. Biorąc pod uwagę opublikowane już dane o PKB za I kwartał 2008 r. (lepsze od prognoz) oraz nasze prognozy wskaźników, które zostaną opublikowane w tym miesiącu przed posiedzeniem Rady (wzrost inflacji i nadal wysoka dynamika płac będą dla RPP ważniejsze niż obniżenie wskaźników aktywności gospodarczej), nadal przewidujemy podwyżkę stóp w czerwcu, z ryzykiem na jeszcze jedną w dalszej części roku. Oprócz nowych danych, argumentem za podwyżką stóp w czerwcu będzie zapewne również nowa projekcja inflacji, która według jednego z członków Rady będzie gorsza od poprzedniej.

Kwietniowe posiedzenie bez przełomowych wniosków

l Opis dyskusji RPP na kwietniowym posiedzeniu nie wniósł wiele nowego do oceny debaty, jaka toczy się wewnątrz RPP na temat sytuacji gospodarczej i perspektyw polityki pieniężnej. Za główne ryzyka dla celu inflacyjnego w średnim okresie Rada nadal uznaje obszar rynku pracy oraz możliwość wzrostu oczekiwań inflacyjnych wynikającą z podwyższonej inflacji i oczekiwanego dalszego wzrostu cen regulowanych. W odniesieniu do cen żywności, które są kluczowym determinantem inflacji CPI w Polsce, RPP jest umiarkowanie optymistyczna, zakładając obniżenie się rocznej dynamiki cen żywności w nadchodzących miesiącach.

l Więcej miejsca niż miesiąc wcześniej poświęcono wpływowi aprecjacji złotego na gospodarkę i inflację. Zdania członków Rady na ten temat były podzielone.

Zobacz również

Nowe obowiązki przedsiębiorców ‑ zapewnienie dostępu do niektórych produktów i usług

26 stycznia 2024 r. opublikowano projekt ustawy o zapewnianiu spełniania wymogów dostępności niektórych produktów i usług przez podmioty gospodarcze. Nowa ustawa nałoży szereg nowych obowiązków na przedsiębiorców prowadzących sprzedaż i świadczących usługi dla osób fizycznych. Obowiązki dotyczą zapewnienia dostępu do produktów i usług przedsiębiorcy osobom ze szczególnymi potrzebami.

Czytaj więcej

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

Ministerstwo Finansów powróciło do dialogu z przedsiębiorcami, biegłymi rewidentami i księgowymi w sprawie inicjatyw i planowanych zmian w sferze szeroko rozumianego prawa bilansowego.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.