RPP jeszcze nie „dojrzała” do podwyżki
w Na posiedzeniu we wrześniu RPP postanowiła utrzymać podstawowe stopy procentowe NBP bez zmian. Decyzja ogłoszona została wyjątkowo późno, co sugeruje, że prawdopodobnie tak jak w sierpniu również tym razem złożony był wniosek o podwyżkę. Przyczyną wydłużonej dyskusji RPP mogła być jednak nie tylko debata nad decyzją w sprawie stóp, ale również dyskusja na temat „Założeń polityki pieniężnej na 2011 r.”.
w Rada w komunikacie wskazała wprost, jakie czynniki przesądziły o utrzymaniu stóp bez zmian – umiarkowane tempo wzrostu PKB, ograniczona presja płacowa i inflacyjna, ryzyko osłabienia wzrostu gospodarczego na świecie. Jednocześnie Rada wskazała, że będzie analizowała sygnały ewentualnego narastania presji inflacyjnej oraz kształtowanie się oczekiwań inflacyjnych.
w Wydaje się, że w wymienionych przez Radę czynnikach niewiele się zmieni w ciągu najbliższego miesiąca i możemy mieć do czynienia z kontynuacją postawy wyczekującej. Przewidujemy, że IV kwartał przyniesie pierwszą podwyżkę stóp (w skali 25 pb).
