Tekst otwarty
nr 5/2006
Czy to już naprawdę koniec?
- Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej podjęła na marcowym posiedzeniu decyzję o utrzymaniu poziomu stóp procentowych bez zmian. Uzasadnienie tej decyzji zawarte w oficjalnym komunikacie RPP były mniej więcej zgodne z oczekiwaniami. Czynniki, na które wskazała Rada, miały głównie „jastrzębi” charakter i sugerowały, że pozostało niewiele przestrzeni (jeśli w ogóle jakakolwiek) na dalsze obniżki stóp.
- W odniesieniu do danych inflacyjnych zaznaczono, że bardzo niski poziom bieżącej inflacji wynika w dużym stopniu z działania czynników krótkookresowych, takich jak niskie marże dystrybucyjne na rynku paliw oraz utrzymywanie się wysokiej podaży na rynku żywności.
- Chociaż oficjalne komunikaty RPP często były obciążone nadmiernie „jastrzębim” punktem widzenia, to najnowsze wypowiedzi członków RPP sugerują, że komunikat z marca dość dobrze oddaje sposób myślenia większości członków Rady. Przy obecnie dostępnym zestawie informacji z gospodarki, dalsze obniżki stóp są mało prawdopodobne. Nie można jednak wykluczyć, że część przedstawicieli RPP zmieni zdanie pod wpływem nowych informacji.
