Tekst otwarty
nr 1/2012
Polityka pieniężna w fazie wyczekiwania
- RPP utrzymała w grudniu stopy procentowe bez zmian, w tym stopę referencyjną na poziomie 4,5%. W ocenie Rady bilans ryzyk nie zmienił się od poprzedniego miesiąca, ponieważ pogorszenie perspektyw wzrostu za granicą i efekt osłabienia złotego mniej więcej się kompensują.
- Rada zwróciła uwagę na pogarszającą się koniunkturę na świecie i ryzyko dalszego spowolnienia gospodarczego w strefie euro, a także na utrzymujące się napięcia na światowych rynkach finansowych. W odniesieniu do polskiej gospodarki Rada odnotowała relatywnie dobre ostatnie dane makroekonomiczne, dostrzegając jednocześnie ryzyko „pewnego obniżenia się aktywności gospodarczej w kolejnych kwartałach”, głównie za sprawą spowolnienia wzrostu u głównych partnerów handlowych Polski.
- RPP oczekuje, że inflacja pozostanie na podwyższonym poziomie w najbliższym czasie (m.in. ze względu na efekt osłabienia złotego), chociaż na początku 2012 r. wygasanie wpływu podwyżki VAT i mocnych wzrostów cen żywności i energii z I połowy 2011 r. będą oddziaływały w kierunku obniżenia dynamiki CPI. Utrzymano również ocenę, że w średnim okresie inflacja powinna powrócić do celu dzięki dokonanemu wcześniej zacieśnieniu polityki pieniężnej.
