Bank Centralny

Tekst otwarty nr 1/2007

Rada nadal obserwuje rozwój sytuacji

l Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami RPP nie dokonała na listopadowym posiedzeniu zmiany parametrów polityki pieniężnej. Stopa referencyjna nadal wynosi więc 4%. Z tonu komunikatu można wnioskować, że ocena Rady odnośnie średnioterminowych perspektyw inflacji nie zmieniła się znacząco od poprzedniego posiedzenia. Niestety, komunikat po raz kolejny nie przedstawił zbyt wielu szczegółów odnośnie przewidywań inflacyjnych Rady po 2007 r. (czyli horyzontu istotnego dla podejmowanych obecnie decyzji).

l Na podstawie komunikatu można wywnioskować, że prognoza Rady jest nadal niższa od ostatniej projekcji inflacji NBP, która zakładała wzrost inflacji do 3,5% pod koniec 2008 r. Trudno jednak określić o ile jest niższa. Jeśli chodzi o krótkoterminowe perspektywy inflacji, Rada jest bardziej optymistyczna niż wcześniej, ponieważ napisała, że inflacja w IV kwartale 2006 r. powinna być niższa niż przypuszczano.

l Podczas gdy pojawiają się różne argumenty (coraz silniejszy wzrost popytu w gospodarce i wzrost JKP), które wydają się stopniowo zmieniać bilans czynników w kierunku sytuacji coraz mniej przyjaznej dla inflacji, większość członków RPP najwyraźniej nie zgodziła się na listopadowym posiedzeniu, że taka sytuacja wymaga podwyżki stóp.

l Podtrzymujemy opinię, że stopy procentowe pozostaną bez zmian co najmniej przez najbliższe miesiące, a RPP będzie oczekiwać na bardziej przekonujące sygnały ze strony danych. Jeżeli nowe dane nie pokażą, że szybszy wzrost popytu i zmiany na rynku pracy zwiększają presję na wzrost cen, to może się okazać, że stopy procentowe są odpowiednie, aby ustabilizować inflację na poziomie 2,5% w średnim terminie.

Oczekiwania inflacyjne pozostają pod kontrolą

l Miara oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych za listopad pokazała delikatny wzrost inflacji oczekiwanej za 12 miesięcy do 1,7% z 1,6% w październiku. Należy jednak pamiętać, że miara wykorzystywana przez NBP ma charakter adaptacyjny. Zależy w dużym stopniu od zmian inflacji bieżącej (opóźnionej o dwa miesiące), która ostatnio rosła. Trudno więc mówić o istotnym nasilaniu się oczekiwań inflacyjnych ludności.

l Tym bardziej że w październiku zatrzymane zostało pogarszanie się struktury odpowiedzi respondentów co do tempa przyszłych zmian cen (struktura odpowiedzi za listopad nie jest jeszcze opublikowana). Zmniejszył się bowiem dość wyraźnie udział osób spodziewających się, że za rok ceny będą rosły w większym tempie niż obecnie.

Zobacz również

Nowe obowiązki przedsiębiorców ‑ zapewnienie dostępu do niektórych produktów i usług

26 stycznia 2024 r. opublikowano projekt ustawy o zapewnianiu spełniania wymogów dostępności niektórych produktów i usług przez podmioty gospodarcze. Nowa ustawa nałoży szereg nowych obowiązków na przedsiębiorców prowadzących sprzedaż i świadczących usługi dla osób fizycznych. Obowiązki dotyczą zapewnienia dostępu do produktów i usług przedsiębiorcy osobom ze szczególnymi potrzebami.

Czytaj więcej

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

MF prowadzi dialog w sprawie potencjalnych zmian w przepisach prawa bilansowego

Ministerstwo Finansów powróciło do dialogu z przedsiębiorcami, biegłymi rewidentami i księgowymi w sprawie inicjatyw i planowanych zmian w sferze szeroko rozumianego prawa bilansowego.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.