Tekst otwarty
nr 10/2005
Decyzja bez zaskoczenia, komunikat łagodny
- Zgodnie z większością oczekiwań Rada obniżyła stopę referencyjną o 25 pb do 4,5% i utrzymała łagodne nastawienie, choć ton oficjalnego komunikatu i Raportu o inflacji może być postrzegany jako nieco bardziej „gołębi” od spodziewanego. O ile Rada zwróciła uwagę na kilka ryzyk dla inflacji (polityka fiskalna i ceny ropy), to sposób postrzegania perspektyw inflacji przez większość członków Rady jest wciąż optymistyczny (bardziej optymistyczny niż nowa projekcja).
- Biorąc pod uwagę poglądy dominujące obecnie w Radzie, podtrzymujemy naszą opinię, że stopy procentowe mogą być obniżone o kolejne 50 pkt bazowych w ciągu sześciu kolejnych miesięcy, choć nie nastąpi to raczej w okresie wyborczym. Skala i czas obniżek będą uzależnione od danych za III kwartał 2005 r. i kondycji złotego po wyborach.
